格力地产“转道”免税商场，能否突破开展迷雾

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　　来历：我国房地产报

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　　关于格力地产而言，想要凭借白发集团的资源在老牌免税巨子的商场竞赛中包围，恐怕也绝非易事。

　　于帅卿/发自北京

　　退出地产职业、原董事长鲁君四被查，让格力地产一时成为商场高度重视的焦点。

　　4月14日晚间，格力地产股份有限公司（以下简称“格力地产”）发布关于控股股东股权结构改变的开展公告。

　　依据公告，珠海市国资委将其持有的珠海出资控股有限公司（以下简称“”海投公司以）100%股权无偿划转至白发集团。此次股权划转后，白发集团将直接操控海投公司持有的格力地产44.95%股份。工商改变挂号已于2025年4月14日完结。

　　此次调整意味着，格力地产将并入白发集团，与此同时，该公司完全退出地产职业，“格力地产”四字，也将自此江湖开除。

　　股权结构改变前后，海投公司控股股东由珠海市国资委改变为白发集团，但格力地产的股份数量和持股份额不发生改变，控股股东及实践操控人亦不发生改变，对公司的出产经营活动不发生实质性影响。

　　格力地产表明，此次股权结构改变是珠海市国资委对国有财物处理的一次调整，旨在优化国有财物布局，进步国有财物运营功率。

　　记者注意到，此次重组完结后，格力地产还剩14个项目，包括住所、车位、商业及配套等业态。关于住所及住所配套车位，将加快出售去化或对外处置；与大消费运营相关的商业/商办等，将环绕大消费主营事务作为经营性物业运营。

　　此前，海投公司出具许诺，即若格力地产未能在5年内全体退出房地产事务，其将在契合相关法律法规，且与格力地产达到共同及实行必要的批阅程序后，以公允的商场价格接受格力地产到时尚未去化或处置完毕的房地产事务。

　　“此次股权划转后，白发集团可利用资源整合才能助力格力地产事务转型，还可将格力地产部分房地产财物与本身其他事务财物置换，优化资源配置。”我国企业本钱联盟我国区首席经济学家柏文喜表明，条件成熟时，白发集团可经过吸收合并将格力地产房地产事务归入，完全解决同业竞赛问题。

　　关于格力地产保存下来的房地产事务是否会继续连累公司成绩、未来免税事务的开展方向、相关行动，以及后续是否会有人员改变的调整等问题，记者屡次致电格力地产，电话均未接通。

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　　转型之路曲折不断

　　格力地产的转型之路已历经5年，期间曲折不断。

　　2020年，格力地产提交首份重组草案，拟经过发行股份及支付现金的方法购买珠海免税集团100%股权，后向战略出资者配资不超8亿元。但是，因为其时格力地产原董事长鲁君四因涉嫌证券商场内情买卖违法行为被我国证监会立案查询，该收买计划被逼暂停，直至2022年12月才宣告重启。

　　这一收买案的开展极度缓慢，中心还呈现了数度暂停与修正，直至2024年的7月才构成终究计划。计划也从开始的收买100股权，变成财物置换，置换的股权份额也降至51%。

　　依据终究计划，格力地产将持有的上海海控保联置业有限公司、上海海控合联置业有限公司、上海海控太联置业有限公司、三亚合联建造开展有限公司、重庆两江新区格力地产有限公司等五家公司100%的股权及公司相关对外债款，与控股股东海投公司持有的珠海免税51%股权进行财物置换，财物置换的差额部分以现金方法补足。

　　经过此次财物置换，格力地产虽未完全剥离地产开发项目，但也能极大地改进公司成绩状况与完结战略转型。

　　依据买卖报告书显现，2023年及2024年上半年，珠海免税净赢利别离约6.67亿元、4.38亿元。而在买卖完结之后，格力地产2024年上半年经营收入约19.36亿元，其间免税出售收入占经营收入比重为64.56%，成为格力地产最重要的收入来历；与此同时，格力地产2024年上半年的净亏本也将收窄约5.43亿元。

　　2024年12月31日，格力地产已施行完结上述财物置换，公司战略定位就此改变为以免税事务为中心，环绕大消费工业链树立运营、出资的企业集团。

　　为了精确表现公司战略转型规划，格力地产于本年3月18日晚间公告称，拟将公司的称号由“格力地产股份有限公司”改变为“珠海珠免集团股份有限公司”，证券简称亦将由“格力地产”改变为“珠免集团”，证券代码不变。现在改名事项现已董事会审议经过，后续还需要走股东大会（4月18日）以及详细处理工商改变的程序。

　　原以为格力地产的重组之路到此就会完毕，但没想到珠海国资委会将其划转至白发集团旗下。关于格力地产而言，此次划转后终究直接控股股东及实控人都不变，还能得到来自白发集团的资金及运营支撑，彼此间还能构成商业资源的互补。

　　从本钱商场的反响来看，相同以为这次财物重组对格力地产是利好音讯。在4月10日发布关于控股股东股权结构改变的提示性公告前，格力地产股票已呈现异常动摇，4月8日、4月9日、4月10日接连三个买卖日内日收盘价格涨幅违背值累计达20%。

　　不过，商场也有猜测，鉴于格力地产已经过财物重组持有珠海免税集团51%的股权，白发集团亦持有其23%的股权，现在白发集团控股格力地产后，后续极有或许将本身持有的珠海免税集团股权注入格力地产或许发行股份并支付现金的方法收买剩下26%的珠免集团股权，到时格力地产将完全转型为白发集团旗下的“珠海免税”事务渠道。

　　值得注意的是，这并非格力地产初次阅历无偿划拨。

　　在商业范畴，格力地产与格力电器称号附近，也有着千丝万缕的联络。

　　格力地产开始是‌格力集团‌旗下子公司，与格力电器同属格力集团控股企业‌。2012~2014年，董明珠担任格力集团董事长及法定代表人，对格力地产的严重决议计划有参加权。但董明珠曾屡次在公共场所表明，格力地产与格力电器无关。两者事务独立，无穿插持股。

　　2015年5月，格力集团将持有的格力地产3亿股无限售流转A股（占格力地产总股本的51.94%）无偿划转至海投公司，至此格力地产正式与格力集团分居，也由此切断了与格力电器在股权层面的直接联络。

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　　免税事务转型面对难题

　　格力地产转型和地产职业深度调整与本身成绩继续下滑严密相关。

　　官网显现，格力地产成立于1999年，是一家以房地工业、大消费工业、生物医药大健康工业为开展中心的集团化企业。2009年9月，格力地产成功上市；2015年，格力地产经过由格力集团无偿划拨股份的方法，正式并入珠海出资控股。

　　取得国资布景后，格力地产曾接连高溢价竞得多宗地块。但是，近年来，因为急进扩张导致处理失控，其地产事务陷入困境。

　　2014年末至2015年，格力地产别离以16.14亿元和14.5亿元竞得上海前滩32-01、38-01地块，溢价率别离高达127%和92.5%，改写其时上海单价地王纪录；2015年末又以2.93亿元竞得珠海平沙商住地块，创其时区域总价及楼面价双纪录；2016年，格力地产又以总价19.65亿元竞得上海松江区10-05号宅地，这也是格力地产自2014年12月初次进入上海后再次出手拿地。

　　不过，这些地王项目在处理上却呈现问题，如上海前滩32-01地块延期8年入市的格力·海德壹号项目，2024年有媒体报道称，项目存在延迟工期、装饰降标、私行更改规划等问题，引发业主团体投诉。

　　受地产事务受阻影响，2022年，格力地产归属母公司净赢利亏本20.57亿元；2023年，经营总收入47.32亿元，同比添加16.95%，但归属母公司净赢利仍亏本7.33亿元。2024年，亏本进一步扩展，估计全年归属母公司净赢利亏本12.5亿元~17.8亿元。

　　曩昔很长一段时间，房地产开发事务一直是格力地产首要经营收入来历。2023年，其房地产开发事务经营收入占比仍高达89.45%。但这一中心事务却未能带来赢利添加，反而成为成绩连累。一方面，房地产项目结转毛利率下降，紧缩了赢利空间；另一方面，商场下行导致存货、长时间股权出资等财物减值危险添加，公司需计提财物减值预备，进一步加剧了亏本。

　　除了成绩亏本，格力地产还面对较高的财政危险。到2024年三季度，公司负债率高达80.65%，流动比率和速动比率显现短期偿债压力较大。

　　地产板块成绩继续承压之下，格力地产在2024年11月及2025年3月相继发布公告宣告逐渐剥离房地产事务，转向免税商场。

　　不过，从职业全体状况来看，免税商场正面对缩短压力。依据海口海关统计数据，2024年全年，海南离岛免税购物金额309.4亿元，同比下降29.3%；免税购物人数568.3万人次，同比下降15.88%。

　　作为免税职业龙头企业的我国中免也遭到职业缩短的影响，2024年经营收入564.74亿元，同比下降16.38%；归属母公司净赢利42.67亿元，同比下降36.44%。面对商场改变，即便是我国中免也在寻求新增量，加快布局境外免税店。

　　在此布景下，关于背靠白发集团的格力地产而言，想要凭借白发集团的资源在老牌免税巨子的商场竞赛中包围，恐怕也绝非易事，其转型之路仍面对许多应战。

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